34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网北京6月12日电(记者(jìzhě) 左宇坤)“2024年也是‘毛绒绒的(de)一年’。”

泡泡玛特发布的2024年年报中，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在董事长致辞中用(zhōngyòng)了(le)个可爱的词语形容过去一年。

这一年，泡泡玛特集团(jítuán)收入130.4亿元，同比增长(zēngzhǎng)106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破公司(gōngsī)历史新高。

但这不是终点。据福布斯实时富豪榜，王宁6月11日的最新(zuìxīn)身家已增加至224亿美元，跻身全球富豪榜前(qián)100名。

“毛绒绒”的故事镀上财富的金边。在王宁(wángníng)塑造泡泡玛特的同时(tóngshí)，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和王宁。

泡泡(pàopào)玛特董事长兼CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官网

凌晨3点(diǎn)的洛杉矶比弗利中心外(wài)，排满了(le)上百位年轻人。他们等待购买的并不是传统潮牌，而是一款来自中国的丑萌小怪兽——Labubu。

“追我的人从这排到法国，原来说的是Labubu。”类似火热的场景还出现不同国家的诸多城市，手里捧着(zhe)(zhe)Labubu玩偶的年轻人对着镜头(jìngtóu)激动地表示：“它真的太可爱了！”

“北欧精灵(jīnglíng)(jīnglíng)+恶魔(èmó)尖牙+毛绒触感”的矛盾结合，Labubu成为顶流首先得益于其反差魅力。这种看上去有点“怪”又带点“丧”的精灵古怪感，打破了(le)常规意义上对萌系玩偶的印象，契合当下年轻人对个性与陪伴的双重渴求。

工艺也是这款玩偶的亮点。王宁曾提到，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创的搪胶毛绒(máoróng)品类。他解释称，做搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸容易(róngyì)变形，希望试着做一些潮玩加(cháowánjiā)毛绒结合的工艺创新。

当然，除了产品本身，限量铺货的营销(yíngxiāo)策略、明星效应的时尚破圈、社交媒体的用户二创，都对这一兼具(jiānjù)情感投射与社群认同的当代潮流文化符号诞生贡献了不小(bùxiǎo)力量。

但不同于很多人对Labubu“一夜爆红”的印象，这只小精灵的顶流之路称得上“十年(nián)磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团系列(xìliè)诞生于2015年，泡泡玛特在2019年签下这一系列IP后并未大火(dàhuǒ)。直到2024年，该(gāi)系列收入首次(shǒucì)突破30亿元，同比增长726.6%。

这种对“横空出世(héngkōngchūshì)”的误解，同样发生在王宁身上。

图片(túpiàn)来源：微博@POPMART泡泡玛特

潮玩界(cháowánjiè)的“唱片公司”

“外界老觉得我们是一家新公司，但我们今年都成立15年了，Labubu今年10年，这是很长(hěnzhǎng)(zhǎng)的时间，比大家想象的都长。”每当被问及(wènjí)Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前的(de)2010年，互联网文化正经历(jīnglì)从PC端向移动端的过渡。iPhone4领衔智能手机革命，微博超越博客热度爆发，互联网独角兽相继成立(chénglì)但线上购物尚未崛起，二手交易(èrshǒujiāoyì)平台在实体经济中的雏形——格子铺风头仍在。

格子(gézi)铺正是王宁创业(chuàngyè)的起点。大学毕业离开郑州后，王宁只身一人到北京，虽有过一年的短暂职场经历，但还是希望能做出自己的事业(shìyè)。凭借大学时期经营格子铺积累的资金(zījīn)和经验，王宁在北京开设了第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台”之路。

最初，泡泡玛特还是依靠批发转卖赚取差价的潮流杂货铺。出于电商冲击等原因，泡泡玛特的转型(zhuǎnxíng)开始于2014年代理日本爆款IP“Sonny Angel”。不到两年，这款产品(chǎnpǐn)便(biàn)贡献了(le)公司近三分之一的营收。

好景不长，双方理念冲突愈现(yùxiàn)，日方不断收缩泡泡(pàopào)玛特(mǎtè)(mǎtè)的代理权，受制于人的局面也倒逼王宁认识到独家IP的重要性。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权，这个嘟着嘴唇、有着湖蓝色大眼睛的小女孩成为泡泡玛特的第一个独立IP。

此后，泡泡玛特的商业模式逐渐成熟：签约具有潜力的原创设计，获取IP授权，再基于市场趋势(shìchǎngqūshì)及粉丝喜好完善设计。泡泡玛特也从单纯的渠道和贸易商，发展成为拥有(yōngyǒu)核心IP资产和成熟供应链体系(tǐxì)的品牌运营商(yùnyíngshāng)。

泡泡玛特强调，以IP运营为核心始终是发展的驱动力(qūdònglì)。王宁(wángníng)将(jiāng)这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐家，将音乐刻录下来，卖到世界各地去，实现真正的规模化和商业化。

找到问题的(de)“第三选择”

“尊重时间，尊重经营。”王宁自创业之初(zhīchū)就提出了这八个字，此后一直贴在(zài)公司墙上(qiángshàng)。从一百多人到现在的几千人，基本公司所有人都知道这句话。

十几年的时间里，对泡泡玛特的不(bù)解和质疑声从未消弭。上市之际，很多(hěnduō)人(rén)对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在2022年，潮玩行业增长疲软、海外(hǎiwài)扩张受阻，泡泡玛特上半年业绩首度负增长，股价持续下跌，市值更是一度缩水超千亿港元，被戏谑为“泡沫玛特”。

王宁曾分享对《道德经》中(zhōng)“道生一，一生二，二生三，三生万物”的理解，解读其为突破对立的方法论：在分歧、摩擦、对立出现时，与其钻(zuān)到“一”与“二”的牛角尖里，不如尝试找到(zhǎodào)“三”，更开阔地思考问题(sīkǎowèntí)。

这种转弯的思维(sīwéi)引领王宁找到(zhǎodào)另一条路。当代理模式遇阻时转向自研，当本土市场饱和时开拓全球。泡泡玛特2023年继续在海外攻城略地，向东南亚市场求增量、向欧美市场求品牌力，新进入了(le)法国、马来西亚、泰国(tàiguó)以及荷兰市场。

有人问过王宁，当下会给自己设置一个(yígè)什么样的新(xīn)OKR，他回答：“希望是有一天成为世界的泡泡玛特。”

2023年，泡泡玛特(mǎtè)的海外营收已(yǐ)达10.66亿元。2024年度业绩(yèjì)发布会上，管理层表示今年海外可以保持超100%的增长，成为集团核心业务的推动力，有信心海外销售突破百亿。

图为参会嘉宾在泡泡玛特城市(chéngshì)乐园展台参观。中新社记者(jìzhě) 易海菲 摄

“任何一家企业，不管是做AI还是开饺子馆，其实到最后都是柴米油盐酱醋茶(cháimǐyóuyánjiàngcùchá)的细节，都是管人、管事、管钱。”王宁说(shuō)，我们在(zài)最早期就告诉大家要慢下来。

2024年，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值(shìzhí)重回千亿港元。但(dàn)这时王宁却表示(biǎoshì)“当好消息满天飞的时候，更应该关注(guānzhù)坏消息。”具体而言，高速增长的数字是好看的，但具体到某个区域、某家店做得到底好不好，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业从野蛮(yěmán)生长转向精耕细作，泡泡玛特还有哪些(něixiē)不能被掩盖和忽视的问题？

表面上看，“买货难(nán)”的(de)供应链挑战近在眼前。一系列缺货、停售的行为导致部分消费者体验感受损。同时，山寨(shānzhài)品充斥市场，社交媒体“晒假比丑”渐成风潮，都是对品牌价值与正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有(háiyǒu)盲盒依赖与信任危机。盲盒本质上还是概率游戏的变体，Labubu隐藏(yǐncáng)款在二手市场溢价超30倍，全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上拍出108万元，“赌徒心理”刺激(cìjī)多巴胺分泌之(zhī)余难免招致风险。

IP焦虑与文化贫血也是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借明星效应爆发，爆款IP孵化偶然性依然很大，和其曾对标的迪士尼“电影(diànyǐng)-乐园-衍生品(yǎnshēngpǐn)”的叙事(xùshì)矩阵相比，泡泡玛特的情感(qínggǎn)内核和文化纵深仍显单薄。

如何持续优化供给、捍卫品牌价值，并在热度浪潮中沉淀下真正(zhēnzhèng)持久的情感连接与文化符号，或许王宁自己也在寻找(xúnzhǎo)答案。

就(jiù)像永远带着神秘微笑的Labubu，仿佛在说：“下一个(yígè)盲盒，才是惊喜。”